每經(jīng)記者｜孫磊    每經(jīng)編輯｜裴健如

日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從上交所官網(wǎng)獲悉，廣州汽車集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱廣汽集團(tuán)）近期面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，擬分期發(fā)行，金額不超過50億元（含50億元）。根據(jù)上交所的信息，該項(xiàng)目的品種為小公募，目前的狀態(tài)為已受理。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

在《2025年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券募集說明書》中，廣汽集團(tuán)方面表示，本次債券發(fā)行結(jié)束后，其將積極申請(qǐng)本次債券在上交所上市流通。由于具體上市事宜需要在本次債券發(fā)行結(jié)束后方能進(jìn)行，公司目前無法保證本次債券一定能夠按照預(yù)期在交易所交易流通，且具體上市進(jìn)程在時(shí)間上存在不確定性。

不超20億元用于股權(quán)投資

根據(jù)廣汽集團(tuán)公布的募集說明書，本次廣汽集團(tuán)債券的募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于償還有息債務(wù)、股權(quán)投資、補(bǔ)充流動(dòng)資金及適用的法律、法規(guī)允許的其他用途。其中，擬使用不超過20億元償還未來到期的有息債務(wù)，不超過20億元用于股權(quán)項(xiàng)目投資，其余用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此外，廣汽集團(tuán)還表示：“根據(jù)本次債券發(fā)行時(shí)間和實(shí)際發(fā)行規(guī)模、募集資金到賬時(shí)間、公司債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃及其他資金使用需求等情況，公司未來可能履行相關(guān)程序后調(diào)整用于有息債務(wù)、股權(quán)投資、補(bǔ)充流動(dòng)資金等的具體金額。”

就廣汽集團(tuán)提及的有息債務(wù)而言，官方公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，廣汽集團(tuán)的有息負(fù)債為270.83億元。廣汽集團(tuán)表示，這一有息負(fù)債規(guī)模較大，與汽車行業(yè)的資金密集行業(yè)特征相符，同時(shí)公司近年來產(chǎn)銷量不斷增長，以及持續(xù)進(jìn)行技術(shù)改造，也使生產(chǎn)經(jīng)營所需資金量增大。

“如果發(fā)行人（指廣汽集團(tuán)）不能合理控制債務(wù)規(guī)模和優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，將會(huì)對(duì)發(fā)行人的持續(xù)融資能力和本次債券的償付產(chǎn)生不利影響。”廣汽集團(tuán)方面在募集說明書中補(bǔ)充稱。

圖片來源：廣汽集團(tuán)官微

在募集說明書中，廣汽集團(tuán)并未具體指出股權(quán)投資的方向。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年末及2025年1~6月（以下簡稱報(bào)告期)，廣汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)利潤分別為74.56億元、32.83億元、-8.20億元及-39.01億元，其中投資收益分別為143.17億元、86.60億元、73.19億元及24.03億元，報(bào)告期內(nèi)呈下降趨勢。

對(duì)此，廣汽集團(tuán)表示，其投資收益主要來源于對(duì)合營、聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資，以及持有其他權(quán)益工具投資期間取得的股利收入等。報(bào)告期內(nèi)投資收益水平有所下降，主要因?yàn)橥顿Y企業(yè)經(jīng)營效益及股利政策波動(dòng)導(dǎo)致。

此外，廣汽集團(tuán)方面在募集說明書中還表示：“如未來汽車行業(yè)的競爭進(jìn)一步加劇，發(fā)行人（指廣汽集團(tuán)）所投資公司的經(jīng)營效益會(huì)在一定程度上影響發(fā)行人的投資收益，發(fā)行人的利潤增長可能面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。”

對(duì)于流動(dòng)資金，募集說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，廣汽集團(tuán)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-38.34億元、-24.71億元、-117.51億元及-42.44億元。

根據(jù)廣汽集團(tuán)總體發(fā)展規(guī)劃，未來三年，其仍將與其他合作方共同開展項(xiàng)目投資。隨著未來投資支出加大，可能會(huì)在一定程度上增加公司的資金壓力。

產(chǎn)品開發(fā)周期縮短至18~24個(gè)月

根據(jù)募集說明書公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在報(bào)告期內(nèi)，廣汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入分別為1100.06億元、1297.06億元、1077.84億元和426.11億元，凈利潤分別為79.98億元、37.40億元、-4.94億元和-34.80億元。

對(duì)此，廣汽集團(tuán)解釋稱，報(bào)告期內(nèi)凈利潤呈現(xiàn)一定的下降趨勢且由正轉(zhuǎn)負(fù)，主要是因?yàn)?024年以來，受汽車行業(yè)競爭加劇影響，公司汽車銷量有所下降，同時(shí)為應(yīng)對(duì)市場競爭，追加營銷投入導(dǎo)致。“若汽車行業(yè)競爭加劇，可能會(huì)影響公司整體的盈利能力。”廣汽集團(tuán)方面表示。

為了爭取在未來格局中處于主動(dòng)地位，當(dāng)下面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的廣汽集團(tuán)已在積極求變。2024年廣州車展期間，廣汽集團(tuán)啟動(dòng)廣汽未來三年最重要的“番禺行動(dòng)”，嘗試了一系列改革，包括將總部搬遷至廣州番禺、調(diào)整自主品牌管理方式與組織架構(gòu)等。

“在‘番禺行動(dòng)’的引領(lǐng)下，廣汽集團(tuán)正以技術(shù)自立自強(qiáng)為根基、以用戶需求為驅(qū)動(dòng)、以組織變革為突破，全面推進(jìn)研產(chǎn)供銷一體化改革。”廣汽集團(tuán)董事長馮興亞在10月20日的央視《對(duì)話》欄目中表示。

圖片來源：廣汽集團(tuán)官微

值得一提的是，廣汽集團(tuán)的改革目前已經(jīng)取得了一定的成效。在上述欄目中，馮興亞透露，導(dǎo)入IPD（集成產(chǎn)品開發(fā)）流程后，廣汽集團(tuán)的新產(chǎn)品開發(fā)周期從原來的30個(gè)月縮短至18~24個(gè)月，產(chǎn)品開發(fā)成本下降了10%。

除了加速內(nèi)部轉(zhuǎn)型，廣汽集團(tuán)也在尋求外部賦能，華為就是被其寄予厚望的合作伙伴。在上述欄目中，馮興亞透露，廣汽集團(tuán)與華為聯(lián)合打造的新品牌“啟境”會(huì)全系列、全棧搭載華為乾崑智能化解決方案，并對(duì)標(biāo)華為IPD及IPMS（集成產(chǎn)品營銷服務(wù)），首款車型計(jì)劃于2026年年中正式推向市場。

“從去年10月合作以后，我基本每個(gè)月都會(huì)來（廣州）一至兩次。這次合作，雙方的領(lǐng)導(dǎo)層都非常支持，團(tuán)隊(duì)合作也非常緊密。我們現(xiàn)在在廣汽駐場的團(tuán)隊(duì)就有幾百人，聯(lián)合作戰(zhàn)，不分彼此。”在上述欄目中，華為智能汽車解決方案BU CEO靳玉志表示。

馮興亞認(rèn)為，當(dāng)前廣汽集團(tuán)已進(jìn)入“戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)”。“我們的目標(biāo)是‘再造一個(gè)新廣汽’。這就意味著，思想要轉(zhuǎn)變，流程要重塑，組織要重構(gòu)，技術(shù)要突圍，這是廣汽要打贏用戶需求、產(chǎn)品價(jià)值、服務(wù)體驗(yàn)這三大戰(zhàn)役的必然狀態(tài)。只有通過這樣的‘高密度作戰(zhàn)’，才能確保改革不斷檔、創(chuàng)新不停步。”馮興亞表示。