西部證券指出，工業(yè)金屬領(lǐng)域面臨礦端干擾與冶煉端結(jié)構(gòu)性調(diào)整。全球第二大銅礦Grasberg因泥石流事故停產(chǎn)，F(xiàn)reeport將2026年銅產(chǎn)量預(yù)期從77萬(wàn)噸下調(diào)至50萬(wàn)噸，加劇供應(yīng)鏈擔(dān)憂。國(guó)內(nèi)銅冶煉行業(yè)"內(nèi)卷式"競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致加工費(fèi)持續(xù)低位，協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)需嚴(yán)控產(chǎn)能擴(kuò)張，國(guó)家正研究規(guī)范管理措施。鋼鐵行業(yè)以"穩(wěn)增長(zhǎng)、防內(nèi)卷"為核心，方案明確2025-2026年增加值年均增長(zhǎng)4%目標(biāo)，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能并推動(dòng)資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集聚。剛果（金）延長(zhǎng)鈷出口禁令至10月15日，2025年剩余時(shí)間出口配額上限18,125噸，2026-2027年設(shè)定96,600噸年度限額，該國(guó)占全球鈷產(chǎn)量70%，政策持續(xù)收緊供給預(yù)期。

沒(méi)有股票賬戶的投資者可關(guān)注國(guó)泰中證有色金屬礦業(yè)主題ETF發(fā)起聯(lián)接C（018168），國(guó)泰中證有色金屬礦業(yè)主題ETF發(fā)起聯(lián)接A（018167）；國(guó)泰中證有色金屬ETF發(fā)起聯(lián)接C（013219），國(guó)泰中證有色金屬ETF發(fā)起聯(lián)接A（013218）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。