開源證券指出，游戲行業(yè)正經(jīng)歷顯著邊際變化：從“一波流換皮產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“長周期項(xiàng)目”，現(xiàn)金流久期提升；AI技術(shù)重構(gòu)商業(yè)模式與內(nèi)容生產(chǎn)，推動(dòng)ROE提升；消費(fèi)習(xí)慣向情緒消費(fèi)轉(zhuǎn)型，行業(yè)前景廣闊。業(yè)績方面，新品周期釋放帶動(dòng)短期景氣度上行，業(yè)績拐點(diǎn)下盈利二階導(dǎo)顯著提升。游戲商業(yè)模式具備“高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)、長周期”特征，與創(chuàng)新藥行業(yè)相似，均依賴前期研發(fā)投入和后期爆款變現(xiàn)，但游戲缺乏強(qiáng)催化劑且現(xiàn)金流集中于產(chǎn)品上線初期。傳媒與游戲同屬科技產(chǎn)業(yè)中的軟件應(yīng)用領(lǐng)域，在硬件先行后或迎來估值修復(fù)機(jī)會(huì)。當(dāng)前行業(yè)受政策松綁、技術(shù)革新及出海擴(kuò)張三重驅(qū)動(dòng)，景氣度持續(xù)提升。

游戲ETF（516010）跟蹤的是動(dòng)漫游戲指數(shù)（930901），該指數(shù)從市場中選取涉及游戲開發(fā)與運(yùn)營、動(dòng)漫制作及衍生品銷售等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映動(dòng)漫游戲相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)聚焦于動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)鏈，能夠較好地體現(xiàn)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展趨勢和市場特征，具有較高的成長性和波動(dòng)性。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰中證動(dòng)漫游戲ETF聯(lián)接C（012729），國泰中證動(dòng)漫游戲ETF聯(lián)接A（012728）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。