9月11日，金價高位后延續(xù)震蕩，盤中受8 月 CPI 數(shù)據(jù)小幅超預期，同時就業(yè)數(shù)據(jù)再現(xiàn)疲軟，經(jīng)濟增長放緩跡象仍支撐降息預期，金價盤中沖高后再度回落，實現(xiàn)三連跌，截至收盤，COMEX黃金期貨跌0.23%報3673.40美元/盎司，截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）跌0.33%，黃金股ETF（159562）漲0.15%。

美國勞工統(tǒng)計局公布最新數(shù)據(jù)，美國8月CPI同比2.9%，持平預期；CPI環(huán)比0.4%，略高于預期的0.3%；核心CPI同比3.1%，環(huán)比0.3%，均持平預期和前值。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加2.7萬人至26.3萬人，創(chuàng)2021年10月以來的最高。

中信期貨指出，周四晚間公布的美國CPI數(shù)據(jù)符合預期，同時周度初請失業(yè)金人數(shù)超預期走高，降息的阻礙被進一步掃清，且市場也并未向衰退方向預期。黃金由于買預期在前，價格進入震蕩蓄力期。短期來看，鴿派預期仍然主導市場，黃金重心預計維持上行趨勢。市場對年內(nèi)降息75BP的預期較充分，但對明年的降息空間仍存爭議，我們提示美聯(lián)儲降息需考慮到政治層面的博弈，2026年的12個票委中，鴿派傾向人選或?qū)⒊^絕對多數(shù)，我們對遠期降息保持樂觀態(tài)度。通脹上行風險+降息的組合，或推動處于實際利率繼續(xù)向下，這構成宏大敘事之外，黃金基本面的切實利好。