每經(jīng)編輯｜張益銘

|2025年9月8日 星期一|

NO.1 央行連續(xù)第10個月增持黃金

中國央行公布數(shù)據(jù)顯示，中國8月末黃金儲備7402萬盎司，7月末黃金儲備報7396萬盎司，為連續(xù)第10個月增持黃金。

點評：東方金誠首席宏觀分析師王青分析認為，2025年8月末官方黃金儲備連續(xù)第十個月增加，但增量連續(xù)第六個月處于低位，符合市場預期。近期央行繼續(xù)增持黃金，主要原因是全球政治、經(jīng)濟形勢出現(xiàn)新變化，國際金價有可能在相當長一段時間內(nèi)易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。

NO.2 8月份新增信貸、社融或環(huán)比回升

據(jù)證券日報報道，今年三季度以來，貨幣政策繼續(xù)保持適度寬松，為實體經(jīng)濟提供了適宜的貨幣金融環(huán)境。7月份，社會融資規(guī)模、廣義貨幣（M2）增速均維持在較高水平，新增信貸減少500億元，社融增量1.16萬億元。當前，8月份金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即。綜合記者對分析人士的采訪及多家機構(gòu)的前瞻數(shù)據(jù)來看，業(yè)界普遍預計8月份新增信貸及社融環(huán)比回升。

點評：8月份新增信貸和社融環(huán)比回升預示著中國經(jīng)濟和貨幣政策的積極調(diào)整。適度寬松的貨幣政策為實體經(jīng)濟提供了支持，顯示對經(jīng)濟復蘇的重視。這一趨勢可能對股市和債市帶來正面情緒，有助于推進國內(nèi)消費和投資增長。

NO.3 萬能險結(jié)算利率下調(diào)，多數(shù)不超3%

據(jù)中證金牛座消息，近日，人身險公司陸續(xù)披露萬能險產(chǎn)品2025年8月的結(jié)算利率。Wind數(shù)據(jù)顯示，已披露結(jié)算利率的近300只萬能險產(chǎn)品中，大部分產(chǎn)品結(jié)算利率在2.5%~3%區(qū)間，個別產(chǎn)品結(jié)算利率達3.5%；部分產(chǎn)品結(jié)算利率較前一月有所下調(diào)。

點評：壓降結(jié)算利率上限是為了預防保險公司可能面臨的利差損風險，這是對行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的必要約束。這一趨勢提示業(yè)界需進一步優(yōu)化資產(chǎn)配置和創(chuàng)新保險產(chǎn)品設(shè)計，以保持市場競爭力。

NO.4 美國就業(yè)數(shù)據(jù)強化降息預期，現(xiàn)貨黃金首破3600美元

據(jù)第一財經(jīng)報道，最新美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)很可能為美聯(lián)儲在兩周后的下次會議上降息一錘定音，金價持續(xù)走高，現(xiàn)貨黃金一舉站上3600美元/盎司。美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，8月新增就業(yè)崗位2.2萬個，低于經(jīng)濟學家預期的7.5萬個。

點評：德國商業(yè)銀行研究院分析師Barbara Lambrecht表示：“金價如今終于突破數(shù)月來的交易區(qū)間上限。”對美聯(lián)儲獨立性的擔憂以及地緣政治風險升級推動的避險需求，也為本輪漲勢提供助力。繼2024年上漲27%后，今年迄今黃金已飆升超37%，這主要受美元走弱、央行購金、貨幣政策環(huán)境趨松以及地緣政治和經(jīng)濟不確定性加劇的推動。

NO.5 2025年暑期銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)支付金額同比增長16.64%

據(jù)央視新聞報道，中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2025年7至8月，銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)共處理支付交易2769.96億筆，金額151.66萬億元，同比分別增長14.59%和16.64%，金額增速較上半年加快3.3個百分點。

點評：銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)支付金額的同比增長反映了消費市場的穩(wěn)步擴張和數(shù)字支付的廣泛普及。支付金額的顯著增長不僅反映了人們消費意愿的增強，也顯示出中國在金融科技領(lǐng)域的快速發(fā)展。在暑期消費旺季中，這種增長預示著商業(yè)活動的活躍，有助于提振整體經(jīng)濟。

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