每經記者｜張壽林    每經編輯｜魏文藝    

8月29日，中國銀行（03988.HK，股價4.26港元，市值1.37萬億港元）披露2025年中期業(yè)績公告。

今年上半年，集團實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長3.61%至3294億元，其中手續(xù)費凈收入同比增長9.17%；實現(xiàn)稅后利潤1261億元、股東應享稅后利潤1176億元，同比保持平穩(wěn)且變動趨勢較一季度改善。此外，凈息差1.26%，平均總資產回報率（ROA）0.70%，凈資產收益率（ROE）9.11%，成本收入比25.11%，均保持在合理區(qū)間。

圖片來源：中國銀行2025年中期業(yè)績公告

在當日舉行的業(yè)績發(fā)布會上，中國銀行副董事長、行長張輝提到，在境內低利率環(huán)境下，中國銀行將持續(xù)改善資產負債結構，加大非利息收入拓展力度。

中國銀行副行長蔡釗介紹，上半年集團實現(xiàn)非利息收入1146億元，其中手續(xù)費凈收入468億元。作為國際化綜合化程度最高的國內商業(yè)銀行，手續(xù)費等非利息收入在營業(yè)收入中占比超過三成。他表示，下階段將緊緊圍繞客戶需求，穩(wěn)健把握市場形勢，保持非息業(yè)務平穩(wěn)健康發(fā)展。

債券承銷手續(xù)費增長25.3%

蔡釗說，中國銀行手續(xù)費等非利息收入，近年來對集團的貢獻穩(wěn)中有升，在對沖境內外降息影響過程中起到了積極作用。

策略上，首先是優(yōu)化業(yè)務布局，做大全量客戶金融資產，財富管理收入持續(xù)增長。境內圍繞“共同富?！蹦繕?，關注客戶持有體驗，基金代銷手續(xù)費增長4.0%，代銷理財手續(xù)費增長3.3%，貴金屬收入增長37%。此外，對私代理保險“報行合一”政策影響逐步消化，保險的代銷量和手續(xù)費變動大幅向好。同時，把握港股市場活躍、投資市場轉暖機遇，港澳地區(qū)機構保險、股票、基金等代理類手續(xù)費增長翻番，投行資管類綜合公司手續(xù)費以及保險類綜合公司的保險服務收入均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

其次是始終重視客戶和賬戶拓展，不斷夯實業(yè)務基礎，對公國內結算手續(xù)費增長5.8%。緊跟國家積極財政政策，服務客戶融資需求，債券承銷手續(xù)費增長25.3%。發(fā)揮外貿外匯業(yè)務優(yōu)勢，對私國際結算手續(xù)費增長13.0%，即期結售匯手續(xù)費增長2.2%。

第三是把握金融市場機會，保持其他非息收入貢獻。服務利率匯率波動形勢下客戶資金保值需求，做好代客資金交易業(yè)務拓展，帶動集團凈交易收入穩(wěn)步增長。配合本外幣債券市場走勢，擇機穩(wěn)健開展波段操作，動態(tài)優(yōu)化投資組合結構，帶動集團金融投資收益穩(wěn)中有增。

對于下階段思路，蔡釗表示，財富管理方面，積極順應資本市場向好趨勢，堅持全量金融資產協(xié)同經營理念，依托兩地市場優(yōu)勢和渠道資源，強化資產配置服務，提升全方位創(chuàng)收能力。豐富“全集團+全市場”開放式財富管理平臺，大力拓展基金代銷、代理保險、理財產品及貴金屬業(yè)務，實現(xiàn)客戶與銀行的價值共贏。

結算業(yè)務方面，圍繞市場主體日益增長的賬戶管理與結算需求，強化交易銀行全鏈條服務能力，把握消費需求邊際恢復的利好環(huán)境，提高快捷支付產品市場競爭力，穩(wěn)步提升壓艙石類收入貢獻。

金融市場業(yè)務方面，充分把握人民幣國際化機遇，完善新興市場貨幣服務及離岸人民幣產品體系，強化做市商職能。提供匯率風險管理及跨境投融資服務，把握低利率環(huán)境下全球資管行業(yè)擴容機遇，提升結售匯、國際結算、托管業(yè)務收入。強化宏觀經濟與市場走勢研判，平衡好風險和收益，在市場波動中把握業(yè)務機會。

做大低成本存款規(guī)模

近年來，境內銀行業(yè)凈息差普遍大幅收窄，上半年，中國銀行集團凈息差1.26%。

張輝表示，守住凈利息收入基本盤是中國銀行的戰(zhàn)略安排，也是低利率環(huán)境下戰(zhàn)略轉型的重要努力方向。綜合來看，凈息差下降的主要原因在于去年以來LPR（貸款市場報價利率）利率持續(xù)下行、存量房貸利率調整以及美聯(lián)儲降息，導致資產收益率下降快于負債成本等因素。

展望下半年，張輝分析，從外部市場看，境內銀行業(yè)整體面臨低利率環(huán)境，美元降息預期升溫，銀行業(yè)凈息差仍將面臨一定的收窄壓力。中國銀行將結合自身資產負債結構及業(yè)務特點，充分調動多方面積極因素，發(fā)揮對凈息差的支撐作用。

一是持續(xù)加強存貸款管理，有效對沖LPR下行壓力。貸款業(yè)務堅持風險定價原則，確保新發(fā)生利率維持在合理區(qū)間。同時，有效管控負債成本。一方面，今年下半年和未來一段時間，隨著人民幣定期存款逐步到期重新定價，負債成本下降的積極影響將會陸續(xù)顯現(xiàn)，有效對沖人民幣資產收益下行壓力。另一方面，持續(xù)優(yōu)化產品結構，加大代發(fā)薪、快捷支付、第三方存管等重點業(yè)務拓展力度，做大低成本存款規(guī)模。進一步加強中型授信客戶戰(zhàn)略性拓展力度、對公無貸戶綜合收益拓展力度、個人資產業(yè)務拓展力度，提高貸款定價整體水平。同時，中國銀行堅決落實監(jiān)管要求，嚴守自律底線，抵制無序競爭，也將有利于存款付息率、貸款定價優(yōu)化改善。

二是把握美元利率高位時機，進一步加大外幣債券投資力度，提升外幣資金運用效率。目前，中國銀行境內外幣存款規(guī)模大幅領先同業(yè)，外幣貸存比不到30%，外幣資金優(yōu)勢較為明顯。中國銀行將積極把握美元利率處于階段性高點的窗口機遇，加大外幣債券配置力度，豐富債券投資品種，有效鎖定較高的資產收益率。

三是充分發(fā)揮全球化優(yōu)勢，助力穩(wěn)定集團凈息差。中國銀行將繼續(xù)發(fā)揮港澳地區(qū)機構“頭雁”帶動作用，推動其他重點境外機構發(fā)揮當?shù)厥袌鰞?yōu)勢，動態(tài)調整業(yè)務策略，積極應對市場利率變化，做好資產負債業(yè)務擺布，夯實本土化經營發(fā)展根基，持續(xù)提升主要業(yè)務市場競爭力，為穩(wěn)定集團凈息差做出更大貢獻。

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封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝