每經(jīng)記者｜吳澤鵬    實(shí)習(xí)生 秦涵檸    每經(jīng)編輯｜文多    

8月25日，復(fù)牌的開普云(688228.SH，股價78.96元，市值53.31億元)開盤即漲停。前一天晚間，開普云披露了重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，上市公司計(jì)劃收購深圳市金泰克半導(dǎo)體有限公司（以下簡稱金泰克）持有的南寧泰克半導(dǎo)體有限公司（以下簡稱南寧泰克），同時金泰克將其存儲產(chǎn)品業(yè)務(wù)的經(jīng)營性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至南寧泰克。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，開普云主營業(yè)務(wù)為軟件開發(fā)和軟硬件銷售，相關(guān)產(chǎn)品包括AI（人工智能）大模型與算力、AI內(nèi)容安全、數(shù)智政務(wù)等。2022年至2024年，開普云的營業(yè)收入分別為5.55億元、6.94億元和6.18億元。南寧泰克2024年?duì)I收約為23.66億元（含金泰克所有存儲產(chǎn)品業(yè)務(wù)及相關(guān)經(jīng)營性資產(chǎn)），是開普云營收的3.83倍。

圖片來源：開普云公告截圖

記者采訪了解到，南寧泰克此前為金泰克的生產(chǎn)基地，而金泰克的客戶群覆蓋企業(yè)級存儲、消費(fèi)電子、工業(yè)控制存儲市場，且企業(yè)級產(chǎn)品具有領(lǐng)先優(yōu)勢。

南寧泰克此前是生產(chǎn)基地

千禧年春節(jié)剛過，在潮汕普寧老家做服裝生意的李創(chuàng)鋒，懷揣著15萬元和創(chuàng)業(yè)的理想，在深圳賽格電子市場租下一個小柜臺銷售CPU（中央處理器），由此涉足電子產(chǎn)業(yè)。從2000年租下柜臺到如今一只腳踏入A股，他用了25年的時間。

關(guān)于李創(chuàng)鋒的報(bào)道 圖片來源:“深圳普寧商會”微信公眾號文章截圖

李創(chuàng)鋒就是金泰克實(shí)控人，他直接持有金泰克40.19%股權(quán)，并間接控制金泰克2.50%股權(quán)。加上其配偶黃秋容控制的金泰克股權(quán)，兩人合計(jì)控制金泰克51.11%股份。

“金泰克”，挑選過電腦硬盤的消費(fèi)者對這一品牌或許不陌生。據(jù)產(chǎn)業(yè)咨詢商愛集微2021年初的數(shù)據(jù)，金泰克當(dāng)時的消費(fèi)類固態(tài)硬盤出貨量位居全球第三，消費(fèi)類內(nèi)存出貨量位居全球第六。

但消費(fèi)類硬盤只是金泰克產(chǎn)品之一，記者了解到，金泰克產(chǎn)品主要包括內(nèi)存、固態(tài)硬盤兩大類，細(xì)分品類覆蓋消費(fèi)級、工業(yè)控制級和企業(yè)級三個場景。根據(jù)開普云的交易預(yù)案，本次收購標(biāo)的南寧泰克將承接金泰克全部存儲產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

“（消費(fèi)、工業(yè)及企業(yè)）具體各部分收入占比我不太清楚，但金泰克在消費(fèi)類內(nèi)存等（方面）比較知名，市占率比較高，企業(yè)級內(nèi)存方面也在國內(nèi)首屈一指。近幾年，隨著AI浪潮，金泰克在企業(yè)級內(nèi)存DDR4、DDR5方面（DDR，即Double Data Rate，一種內(nèi)存技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)），也取得比較大的增長幅度。”開普云證券部人士如是介紹。

據(jù)介紹，金泰克產(chǎn)品的良品率、可靠性和質(zhì)量數(shù)據(jù)行業(yè)領(lǐng)先。其中，其企業(yè)級DDR4出貨量在國內(nèi)保持領(lǐng)先，同時它也是國內(nèi)實(shí)現(xiàn)企業(yè)級DDR5內(nèi)存產(chǎn)品國產(chǎn)化的頭部廠商。

南寧泰克是本次收購的核心標(biāo)的，其成立于2021年9月，注冊資本2億元，經(jīng)營范圍含電子元器件制造、數(shù)據(jù)處理和存儲支持服務(wù)等，由金泰克100%持股。開普云證券部相關(guān)人士介紹，南寧泰克此前主要是作為金泰克的生產(chǎn)基地。

金泰克去年估值15億元

與普通的收購相比，開普云對南寧泰克的收購方案設(shè)計(jì)頗為復(fù)雜。本次收購事項(xiàng)分為兩大部分，此外還涉及開普云20.73%股份的轉(zhuǎn)讓。

收購事項(xiàng)方面，開普云提出，擬以現(xiàn)金支付方式收購南寧泰克70%股權(quán)，再通過發(fā)行股份的方式收購其剩余的30%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對南寧泰克100%持股。同時，公司計(jì)劃募集配套資金。

根據(jù)交易預(yù)案，交易完成前，金泰克需將其存儲產(chǎn)品業(yè)務(wù)經(jīng)營性資產(chǎn)（涵蓋銷售/采購渠道、研發(fā)生產(chǎn)設(shè)備、商標(biāo)、專利、員工等，具體清單將另行協(xié)商）轉(zhuǎn)移至南寧泰克，確保標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)完整性。深圳金泰克承諾，交割后不再涉足存儲業(yè)務(wù)，為南寧泰克獨(dú)立運(yùn)營讓路。

除了以上圍繞交易標(biāo)的本身的操作外，開普云的實(shí)控人汪敏等，還擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向深圳市晤股峰登半導(dǎo)體合伙企業(yè)（有限合伙）轉(zhuǎn)讓合計(jì)1399.65萬股開普云股份（占開普云總股本的20.73%），轉(zhuǎn)讓價格為52.64元/股，總轉(zhuǎn)讓價款為7.37億元，股份轉(zhuǎn)讓以收購南寧泰克為前提條件。

記者注意到，股份受讓方的股東正是金泰克及其實(shí)控人李創(chuàng)鋒。

從業(yè)務(wù)基本面看，南寧泰克承接的存儲業(yè)務(wù)已展現(xiàn)增長潛力。未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，南寧泰克（含金泰克所有存儲產(chǎn)品業(yè)務(wù)及相關(guān)經(jīng)營性資產(chǎn)）2023年?duì)I業(yè)收入為8.68億元，凈虧損為3.43億元。2024年，南寧泰克營收躍升至23.66億元，凈利潤扭虧為盈，達(dá)到1.36億元。2025年上半年，南寧泰克營收為13.13億元、凈利潤為0.49億元，業(yè)績改善趨勢明顯。

不過需要說明的是，對于本次收購，目前尚未披露具體交易價格。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，翔港科技（603499.SH，股價18.55元，市值56.13億元）在去年曾兩次投資金泰克。翔港科技在去年上半年投資1.5億元獲得金泰克10%股權(quán)，隨后于去年11月追加1億元投資。在11月的這一輪投資中，參與者還包括深圳市創(chuàng)新資本投資有限公司等。

可作為一個參考的是，翔港科技去年11月的公告中介紹，金泰克投前估值為15億元。而開普云本次收購的南寧泰克，則承接了金泰克的部分資產(chǎn)。

圖片來源：翔港科技2024年11月公告截圖

拋出如此重大收購的開普云，自我介紹稱已構(gòu)建完整的全棧AI產(chǎn)品體系，覆蓋AI算力、大模型、智能體中臺和智慧應(yīng)用，是具備從底層算力到頂層應(yīng)用全鏈條交付能力的人工智能技術(shù)廠商。

不過，開普云近年來業(yè)績連續(xù)下滑，2022年至2024年，其歸母凈利潤分別為9802.99萬元、4115.38萬元、2058.68萬元，今年上半年，其扣非后凈利潤出現(xiàn)虧損，為-122.08萬元。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211415728314