每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜趙云    

過去一周，權(quán)益市場的表現(xiàn)再一次吸引投資人關(guān)注，相關(guān)基金產(chǎn)品的表現(xiàn)也沒有讓持有人失望，總體來看，權(quán)益基金的投資情緒偏樂觀，倉位水平也有所提升。

受此帶動(dòng)，公募FOF的整體業(yè)績不俗，不僅整體勝率偏高，更有部分產(chǎn)品單周收益率接近8%。

權(quán)益基金投資情緒偏樂觀，倉位水平有所上升

上周（7月21日至27日），權(quán)益市場繼續(xù)吸引資金關(guān)注，A股各寬基指數(shù)普遍上漲，科創(chuàng)50上漲較多，權(quán)益類基金的投資情緒偏樂觀，倉位也有所上升。

截至上周五，上證指數(shù)收于3593.66點(diǎn)，周漲幅約1.67%；深證成指報(bào)收11168.14點(diǎn)，周漲幅約2.33%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2340.06點(diǎn)，周漲幅約2.76%；滬深300報(bào)收4127.16點(diǎn)，周漲幅約1.69%。

據(jù)信達(dá)證券的研報(bào)分析，截至上周五，主動(dòng)權(quán)益型基金的平均倉位約為86.05%。其中，普通股票型基金的平均倉位約為89.29%，偏股混合型基金的平均倉位約為85.99%，配置型基金的平均倉位約為84.41%；“固收+”基金平均倉位約為22.96%，均較前一周提升明顯。

值得關(guān)注的是，銀行行業(yè)的配置比例已升至歷史高位，但鑒于近期漲幅較大，建議短期內(nèi)不再進(jìn)一步增配。此外，公募基金偏好小盤成長風(fēng)格，而主力資金則集中在非銀行金融、煤炭等行業(yè)，顯示市場資金流動(dòng)呈現(xiàn)分化態(tài)勢。

具體來看，主動(dòng)偏股型基金的凈值漲跌幅平均值為1.65%?；鹂倲?shù)為4475只，上漲數(shù)目為3768只，占比達(dá)到84.20%。其中，金信行業(yè)優(yōu)選靈活配置混合A、博時(shí)匠心優(yōu)選混合A、萬家宏觀擇時(shí)多策略靈活配置混合A等表現(xiàn)出色。

在這樣的背景下，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，全市場權(quán)益類FOF上周的投資勝率較高，全市場有116只FOF基金單周收益率超過1%（統(tǒng)計(jì)初始基金）；股票型FOF表現(xiàn)最好，國泰行業(yè)輪動(dòng)A錄得7.97%的單周收益率。

市場板塊輪動(dòng)較快，如何把握投資機(jī)遇？

近期，權(quán)益市場雖然表現(xiàn)不俗，但市場輪動(dòng)效應(yīng)明顯。不過在業(yè)內(nèi)看來，投資機(jī)遇仍然存在。

進(jìn)入7月底，市場即將迎來宏觀事件密集期，一方面，需關(guān)注重要會議對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的判斷和對擴(kuò)內(nèi)需、反內(nèi)卷政策的定性。有分析指出，若不以偏熱為基調(diào)，牛市思維則不會受到明顯沖擊。

海外經(jīng)貿(mào)方面，則需關(guān)注商品關(guān)稅的調(diào)整。分行業(yè)來看，華西證券研報(bào)指出，半導(dǎo)體有望受益于低位補(bǔ)漲行情，AI熱點(diǎn)持續(xù)發(fā)酵，AI算力和應(yīng)用上漲空間仍存；機(jī)器人、深?？萍紵岫戎饾u升溫，同樣值得繼續(xù)關(guān)注。

此外，低位補(bǔ)漲行情或仍將延續(xù)。消費(fèi)板塊中的低位行業(yè)相對較多（化妝品、白酒、白色家電等），科技板塊的光學(xué)光電子、風(fēng)電設(shè)備本輪漲幅仍不及萬得全A。對于反內(nèi)卷與基建板塊而言，中長期邏輯仍然成立，若市場因波動(dòng)而低估其中長期價(jià)值，不妨給予倉位博弈反彈行情。

值得關(guān)注的是，權(quán)益新高推動(dòng)轉(zhuǎn)債估值來到歷史高位。但觀察當(dāng)前權(quán)益板塊風(fēng)格、轉(zhuǎn)債平價(jià)水平、機(jī)構(gòu)增配意愿，轉(zhuǎn)債高估值仍有較強(qiáng)支撐。這意味著，盡管轉(zhuǎn)債價(jià)格中位數(shù)逼近130元，估值兌現(xiàn)需求可能較為強(qiáng)烈，但調(diào)整反而是機(jī)會，轉(zhuǎn)債依然具備較強(qiáng)交易價(jià)值。

上周各類型公募FOF頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)  來源：Wind