每經記者｜舒冬妮    每經編輯｜張海妮    

圖片來源：公司供圖

“今年老火（情況不樂觀），雖然國慶排了班，但就不知道游客會有多少……”9月29日，《每日經濟新聞》記者在麗江股份（002033，SZ）遇到的索管部員工告訴記者，往年的十一黃金周前，他往往已經被調去玉龍雪山景區(qū)幫忙，但今年甚至比不上去年。

8月5日，云南出現(xiàn)新冠肺炎德爾塔感染病例后，暫?？缡∮?；9月15日，云南重新恢復跨省游，作為歷年黃金周熱門旅游目的地，麗江今年表現(xiàn)如何？

臨近十一黃金周，9月29日，麗江股份董秘楊寧、副總經理崔文進接受了《每日經濟新聞》記者的專訪，作為云南麗江唯一一家旅游上市公司，擁有索道（玉龍雪山、云杉坪、牦牛坪三條索道）、演藝（印象麗江實景演出）、酒店三大業(yè)務，麗江的旅游狀況或能從中窺見一斑。

下半年沒有旅游旺季

8月17日，麗江股份披露2021年半年報，今年上半年公司實現(xiàn)營收2.02億元，同比增長113.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1005.57萬元，同比增長141.69%。

上半年營收、凈利雙增，崔文進卻開心不起來，因為下半年的情況顯然比不上上半年。

根據(jù)麗江股份年報里的介紹，由于每年的三季度學生暑期長假，親子游、畢業(yè)游、避暑游集中，為傳統(tǒng)旅游旺季，是客流量最大的季節(jié)。

但今年5月以來，德爾塔變異毒株傳入中國，各地疫情持續(xù)零星散發(fā)，局部疫情反彈和嚴格防控成為常態(tài)，8月5日，云南出現(xiàn)新冠肺炎德爾塔感染病例后，暫停跨省游，旅游旺季麗江卻游客稀少。

“去年春節(jié)時疫情剛發(fā)生，全國停工停產，我們也在第一時間關停了相關業(yè)務，受疫情影響大，但到二月底三月初，逐漸復工復產，到了下半年的時候就恢復很好了，并且旅游的累積效應一下子爆發(fā)，上半年和下半年完全是黑白兩面，上半年很慘，但下半年一下子就翻紅了。”崔文進感嘆：“去年的傳統(tǒng)旺季如約而至，但今年就沒有了……”

當?shù)匾患衣眯猩绲墓ぷ魅藛T也介紹稱，往年旅游旺季前往玉龍雪山的游客數(shù)量超過2萬人，但今年只有四五千人，其驕傲地回憶起，曾經玉龍雪山的索道票至少提前一周就會被搶光，“現(xiàn)在你不用提前搶票，去現(xiàn)場買就可以了，會有票的。”如今，他只感到落寞。

崔文進回憶起疫情剛發(fā)生的時候，仍感到心有余悸，“當時完全沒有經驗，突發(fā)的事情太多了，你也知道，每一個決定都會對集團和公司產生很大的影響，但你根本來不及去想，關停景區(qū)的時候，原本人聲鼎沸的玉龍雪山（一下子）變得空無一人，酒店員工當時待在酒店禁止隨意流動，他們其實是慌的……”

現(xiàn)在，崔文進沒了當時的焦慮，但似乎也沒有更多的期待。

“目前來看，應該是恢復到了疫情前的60%。”對于國慶期間索道演出及酒店業(yè)務的預訂情況，崔文進沒有隱瞞，在他看來，這是整個旅游行業(yè)的普遍情況。

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毛利率大幅波動問題暫難解

根據(jù)2020年年報，麗江股份旅游業(yè)毛利率整體下降11.59個百分點，索道運輸、印象演出、酒店經營毛利率同比分別下降4.99個百分點、29.92個百分點和9.32個百分點；而2021年半年報顯示，旅游業(yè)毛利率整體提升34.85個百分點，索道運輸、印象演出、酒店經營毛利率同比分別提升23.71個百分點、79.28個百分點和40.54個百分點。

大幅下降后短時間又大幅上升，麗江股份如何維持穩(wěn)定的毛利率增長？對于毛利率的大幅波動，崔文進直言，這直接取決于游客數(shù)量的多少。

在疫情反復，游客數(shù)量不穩(wěn)定的情況下，公司要如何保持穩(wěn)定的收入或者開拓新的營收來源，都成為麗江股份所面臨的棘手問題。

“旅游其實是很脆弱的行業(yè)，來了熔斷政策，游客就沒有了，所以更多的是跟著政策走，公司能發(fā)揮的主動性比較少。”崔文進說道。

楊寧則告訴記者，“公司目前在抓緊推出新的項目儲備和建設，相信疫情之后，旅游恢復，我們也會有新的項目、景點推出來，疫情期間我們并沒有停下前期項目的調研和建設工作”。

楊寧口中的新項目在年報中也有體現(xiàn)，“參與瀘沽湖開發(fā)建設、推進摩挲小鎮(zhèn)項目落地開發(fā)；參與金沙江經濟走廊旅游資源開發(fā)，實現(xiàn)玉龍雪山與金沙江山水聯(lián)動；推進在滇、川、藏大香格里拉生態(tài)旅游環(huán)線的線路布點，進一步鞏固首期精品小環(huán)線旅游線路產品及市場”。2020年年報中介紹了2021年公司重點投資項目計劃。

值得一提的是，記者查詢歷年年報，在2012年年報中首次看到“大香格里拉生態(tài)旅游圈”的概念，2014年年報中提起“大香格里拉戰(zhàn)略”，直到2020年年報中依然是“穩(wěn)步推進項目建設和大香格里拉旅游生態(tài)圈的戰(zhàn)略布局”，時間過去了9年，不免讓人覺得這條戰(zhàn)線有點太長。

崔文進表示，目前在酒店方面，已經形成了從麗江、香格里拉、奔子欄、巴塘、稻城（亞?。o沽湖的酒店服務基地，旅行社、交通運輸方面也已取得資質，并且已經設計了時間長短不一的多種產品，已經基本形成首期精品旅游小環(huán)線。

楊寧也談到，雖然云南地處邊境，但國際游客占比不到10%，其中更多的還是完全不毗鄰的日韓旅游團，無論是疫情前還是疫情后，國際游客從來不是麗江股份發(fā)展的重點。其表示，從游客區(qū)域來說，北上廣深、長三角、珠三角等一二線城市仍是主要來源地，同時四川、重慶等地由于地理位置更近，也成為重要客源地。

“等到成都至麗江的高速公路修完，從四川等地自駕游過來的客人就會越來越多，也會帶動公司相關業(yè)務的收入增長。”楊寧表示。楊寧透露，在凈利潤方面，去年政府在稅收和社保方面對公司給予了很大幫助，但今年的政策還不得而知。

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板塊整體估值不高，董秘：公司布局符合消費趨勢

作為旅游目的地，在麗江，旅行社是接待游客的重要環(huán)節(jié)。從麗江股份營收來看，2020年公司前5大客戶旅行社銷售額占年度銷售總額比例為18.59%。

楊寧向記者介紹，游客接待方式主要分為旅行社和散客，麗江股份三大業(yè)務中，景區(qū)三條索道業(yè)務旅行社貢獻占比約70%；而在演藝業(yè)務板塊，旅行社的營收占比能達到90%，其余為散客自行購票。

2017年4月15日，《云南省旅游市場秩序整治工作措施》“22條”落地實施，重點整治旅行社亂象，幾年間，多家旅行社被吊銷經營許可證。根據(jù)啟信寶，僅云南麗江，包含旅行社業(yè)務的注冊公司有1571家，但截至2021年9月29日，存續(xù)經營狀態(tài)的公司僅剩617家。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2017~2019年，麗江股份年營收分別為6.87億、6.78億和7.23億元，分別同比增長-11.86%、-1.28%和6.53%；三年凈利潤分別為2.04億、1.92億和2.03億元，分別同比增長-8.76%、-6.16%和6.18%。

在2017年年報中，麗江股份對于營收及凈利潤的下降表示，是由于印象麗江業(yè)績下降，營收及凈利潤占比也有所下降導致。

旅行社數(shù)量銳減，客觀上對接待游客數(shù)量產生一定影響，楊寧表示，但從長期來看，整頓對于云南旅游市場起到凈化作用，公司在2019年也已經恢復適應，幾乎沒有受到影響。

對于麗江股份以線下現(xiàn)場預約為主，楊寧也解釋稱，作為旅游目的地，因為是觀光型旅游為主，游客習慣和傾向于線下購票。對于線上發(fā)展，楊寧表示，疫情后麗江股份也嘗試在線上平臺做營銷，并且結合一些主題或產品做過直播宣傳。

談到疫情給旅游市場帶來的變化，崔文進表示，一方面，大型旅游團受到限制，中小型團隊游成為主流，同時消費者提出了更高的旅游品質需求，精致定制化旅游產品成為市場新需求。

另一方面，崔文進分享了相關數(shù)據(jù)，從酒店板塊業(yè)務看，麗江股份旗下高端酒店在2020年上半年預訂率同比下降54%，下半年同比上漲30%，2020年全年酒店預訂率恢復到疫情前90%，而麗江古城民宿的這一數(shù)據(jù)只有疫情前的60%（麗江股份旗下共7家高端酒店，其中4家位于麗江古城）。

“疫情使得游客對酒店的安全性提出了更高的要求，既然花了錢出來玩，他們希望更安全，在麗江，高端酒店就恢復得比普通民宿好。”崔文進表示。

他還認為，疫情帶給旅游企業(yè)經營的影響是加速倒推企業(yè)進行產品的轉型和升級，隨著消費者消費能力的提升，對品質追求提升，消費年齡結構更加年輕化，都需要企業(yè)創(chuàng)造出更加豐富的旅游產品，添加新的元素讓產品更具吸引力。

“實際旅游還是屬于持續(xù)健康發(fā)展的產業(yè)，只不過去年以來受到疫情的沖擊，在業(yè)績上可能會出現(xiàn)一些波動，或者出現(xiàn)下滑的趨勢，但從長遠來看，隨著人們消費水平改善，未來旅游的需求還是會增長，公司在旅游生態(tài)的布局也都符合未來的消費趨勢，估值不高我覺得是跟整個板塊和大行情有關，不是公司的個別情況。”問及對于市值方面的看法，楊寧如此說道。

采訪結束，9月29日下午，國務院聯(lián)防聯(lián)控機制召開發(fā)布會，文化和旅游部市場管理司一級巡視員侯振剛表示，嚴格實施跨省旅游“熔斷機制”。目前全國近30個省份均發(fā)布了“非必要不外出”的通知，倡導就地過節(jié)，對于旅游行業(yè)，十一黃金周的期待似乎已經落空。