每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日，受美股大跌影響，A股千股跌停的日子又來了。而節(jié)后4個交易日，滬指累計跌幅就達8.43%，不少投資者的市值波動幅度劇烈。

雖然說，目前A股估值是否到絕對低位有待商榷，但不少機構(gòu)人士認為，當前A股整體估值已處于歷史低位，著力配置權(quán)益資產(chǎn)為主的積極型FOF產(chǎn)品投資價值凸顯。

而數(shù)據(jù)顯示，雖然今年股市差于去年，但券商發(fā)行的FOF產(chǎn)品受到追捧。2018年以來，券商發(fā)行FOF產(chǎn)品達92只，規(guī)模達到166.6億元，相比2017年增長了74%。

就在業(yè)內(nèi)對私募FOF討論火熱時，火山君10月10日獲悉， 華泰證券資管推出了業(yè)內(nèi)首個自主研發(fā)的“LENS明鑒”FOF/MOM投研一體化管理平臺，并表示，將陸續(xù)推出具有大類資產(chǎn)配置特色的華泰明星私募FOF系列產(chǎn)品。

今年券商FOF發(fā)行火熱

提及券商私募FOF，想必可以算得上比較火的產(chǎn)品了，尤其是大型券商推出的明星私募FOF，陣容豪華，資金募集規(guī)模巨大，引發(fā)市場關(guān)注。

比如中信證券3月推出的私募FOF率先集齊了千合資本、淡水泉、景林資產(chǎn)、海寧拾貝等六大知名私募，兩天就賣出了40億元，一時風頭無兩。緊接著4月，招商證券也推出了重陽投資、景林資產(chǎn)、千合資本、望正資本等明星私募作為管理人的私募FOF產(chǎn)品。再到5月，國泰君安資管全明星FOF產(chǎn)品上線，集齊千合資本、景林資產(chǎn)、明達資產(chǎn)、寬遠資產(chǎn)等多位明星私募。上述“三巨頭”合計銷售超過100億元！此外，國信證券、國融證券等也都紛紛加入了陣營。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年以來券商私募FOF產(chǎn)品呈現(xiàn)逐步升溫趨勢，尤其是今年以來，伴隨著上述明星私募FOF的發(fā)行，券商私募FOF產(chǎn)品出現(xiàn)了數(shù)量、規(guī)模雙爆發(fā)。2017年券商發(fā)行(不同份額分開計算，下同)FOF產(chǎn)品59只，規(guī)模達95.7億元，相比2016年增長了150%。2018年以來，券商發(fā)行FOF產(chǎn)品達92只，規(guī)模達到166.6億元，相比2017年增長了74%。

“大類資產(chǎn)收益呈現(xiàn)周期輪動特征，從長期市場表現(xiàn)來看，單一類資產(chǎn)難以連續(xù)兩年跑贏其他資產(chǎn)。投資者通過借助FOF形式的組合投資，能夠投資多層次資產(chǎn)、多元策略風格產(chǎn)品，二次分散風險，使得產(chǎn)品的收益曲線更加平滑，實現(xiàn)穩(wěn)中求進。”有業(yè)內(nèi)人士表示到。

此外，業(yè)內(nèi)人士還表示，相比于單一的固定收益或權(quán)益資產(chǎn)，配置型FOF通過投資不同資產(chǎn)類別的基金，兼具進攻和防御性。在市場上漲時獲取向上的彈性，在市場下跌時有效控制下行風險，降低整個組合的波動率，提高風險調(diào)整后收益水平。在不同市場情形中，通過管理人的專業(yè)判斷，可以在大類資產(chǎn)配置的前提下適度調(diào)整穩(wěn)健型資產(chǎn)和進攻型資產(chǎn)的比例，獲取長期平滑收益。

業(yè)內(nèi)首個FOF/MOM投研一體化管理平臺面世

今日，受美股大跌影響，A股三大指數(shù)開盤大跌3%。截至收盤，上證指數(shù)收盤跌5.22%報2583.46點，跌破2638點，創(chuàng)出2015年6月以來的新低。此外，深證成指跌6.07%報7524.09點，創(chuàng)業(yè)板指跌6.3%報1261.88點。

“當前，A股整體估值已處于歷史低位，著力配置權(quán)益資產(chǎn)為主的積極型FOF產(chǎn)品投資價值凸顯，尤其是在當前的市場環(huán)境下”，上述人士繼續(xù)說道。

不過，也要看到的是，當前，中國資產(chǎn)管理行業(yè)處于重要轉(zhuǎn)折期，各類型資產(chǎn)管理機構(gòu)在客戶需求挖掘、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)及投資管理等方面的稟賦不盡相同，需要以更高效的方式協(xié)同聯(lián)動，共同解決投資痛點，創(chuàng)造客戶價值。

面對市場上越來越多“同質(zhì)化”產(chǎn)品和較大的市場波動，投資者對于專業(yè)資產(chǎn)配置服務(wù)的需求也與日俱增。同時，隨著金融科技的不斷迭代更新，投資者對金融服務(wù)的多樣性、便捷性、智能化提出了更高要求。這意味著，市場參與各方迫切呼喚著專業(yè)分工、相互協(xié)作的“資產(chǎn)配置時代”到來。

10月10日，火山君從華泰證券資管處獲悉，其率先于業(yè)內(nèi)推出自主研發(fā)的“LENS明鑒”FOF/MOM投研一體化管理平臺。

火山君更進一步了解到，該系統(tǒng)堅持主動管理和量化分析雙管齊下，全面聚焦客戶需求，通過量化模型與業(yè)務(wù)場景的深度融合，有針對性地解決投資痛點，實現(xiàn)盡調(diào)管理、基金篩選、風格分析、組合構(gòu)建、風險管理、業(yè)績歸因、客戶服務(wù)等MOM/FOF業(yè)務(wù)全流程管理。

同時，該系統(tǒng)建立了底層數(shù)據(jù)中心，基于平臺化、體系化、數(shù)字化的支撐，實現(xiàn)對基金管理人和產(chǎn)品的科學研究評價，有效落地機構(gòu)投資者、高凈值客戶定制化的資產(chǎn)配置需求。

值得一提的是，火山君還了解到，為了迎接FOF時代的到來，華泰證券資管也將陸續(xù)推出具有大類資產(chǎn)配置特色的華泰明星私募FOF系列產(chǎn)品，從全市場精選出在股票多頭、宏觀對沖、量化股票對沖及商品套利等領(lǐng)域具備突出優(yōu)勢的頂尖私募作為底層產(chǎn)品核心管理人，通過明鑒投研一體化管理平臺動態(tài)調(diào)整多元資產(chǎn)、多元策略、多元風格，充分分散風險，幫助投資者獲取長期穩(wěn)定回報。