周一早盤，滬指微幅低開(kāi)0.01%，隨后小幅下行弱勢(shì)震蕩，盤中指數(shù)出現(xiàn)反彈。截至午間收盤，滬指翻紅報(bào)3193.72點(diǎn)，漲0.04%；深成指報(bào)10535.10點(diǎn)，漲0.05%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1835.31點(diǎn)，漲0.95%。盤面上看，鋼鐵、造紙、環(huán)保、建材等板塊強(qiáng)勢(shì)；保險(xiǎn)、券商、銀行、航空、電力等板塊弱勢(shì)。

盤中上證50指數(shù)快速跳水，中國(guó)太保、上汽集團(tuán)、貴州茅臺(tái)、新華保險(xiǎn)、招商銀行、中國(guó)平安均走弱。

市場(chǎng)分析

中信證券：在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、監(jiān)管緩和以及流動(dòng)性緩解、市場(chǎng)情緒平穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)下， A股的黎明已經(jīng)靜悄悄的來(lái)臨，三季度A股有望中線迎來(lái)緩慢上行的確定性趨勢(shì)行情，如有調(diào)整就是繼續(xù)加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。隨著對(duì)上半年經(jīng)濟(jì)的深度解讀和流動(dòng)性憂慮的消散，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)形成對(duì)市場(chǎng)的支撐并帶來(lái)情緒轉(zhuǎn)暖，債券通開(kāi)通和加入MSCI形成對(duì)流動(dòng)性改善預(yù)期，A股有望形成中線緩步上行的確定性行情。

申萬(wàn)宏源：上周滬深股市沖高震蕩，平穩(wěn)渡過(guò)資金“中考”時(shí)點(diǎn)，并站穩(wěn)120日半年線上方。隨著資金面回暖，投資者預(yù)期穩(wěn)定，加上技術(shù)形態(tài)構(gòu)筑平緩上升通道，7月初A股大盤有望持續(xù)反彈，向上一缺口即3230點(diǎn)-3239點(diǎn)靠攏。首先，上周市場(chǎng)經(jīng)受住了季末銀行攬存等資金面的考驗(yàn)，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，向上突破并站穩(wěn)在半年線上方，呈現(xiàn)溫和整理、蓄勢(shì)待發(fā)態(tài)勢(shì)。從盤口看，績(jī)優(yōu)藍(lán)籌仍是主旋律，對(duì)投資情緒有較好的引導(dǎo)作用，這為7月份市場(chǎng)向上拓展奠定良好基礎(chǔ)。其次，雖然A股市場(chǎng)始終缺乏增量資金介入，存量資金也在跑冒滴漏，但隨著季末時(shí)點(diǎn)過(guò)去，市場(chǎng)總體資金面有望得到改善。一旦有證據(jù)表明有增量資金流入，就會(huì)引發(fā)連鎖效應(yīng)。

技術(shù)上，目前上證指數(shù)已經(jīng)構(gòu)筑緩慢上升通道，雖然受制于存量資金有限，成交量有所滯后，但K線溫和上揚(yáng)、結(jié)構(gòu)良好，并已成功突破3125點(diǎn)-3173點(diǎn)的均線密集區(qū)間，呈有效突破的態(tài)勢(shì)。短線3193點(diǎn)-3196點(diǎn)缺口有望在周一被封閉，而后大盤繼續(xù)震蕩盤升，跨過(guò)3200點(diǎn)后向四月中旬的上一個(gè)缺口即3230點(diǎn)-3239點(diǎn)靠攏，另外3250點(diǎn)還有一個(gè)技術(shù)阻力，或?qū)⒊蔀橄乱欢嗫諣?zhēng)奪的關(guān)口。不過(guò)，如果成交量始終放不出，那么上行空間也會(huì)相對(duì)有限，投資者應(yīng)關(guān)注震蕩行情中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，圍繞中報(bào)，挖掘被低估、高成長(zhǎng)、又超跌的品種，適量參與。

天風(fēng)策略：過(guò)去一周A股主要指數(shù)繼續(xù)上漲，在產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)大幅增持、減持新規(guī)、IPO節(jié)奏放緩、并購(gòu)重組出現(xiàn)提速跡象的情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好處于修復(fù)階段，反彈窗口期仍未關(guān)閉。易上難下的利率將制約周期股的盈利，抑制成長(zhǎng)股的估值，建議把握滯漲二線白馬的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。配置方面，重視下半年混改落地的廣度和力度，央企首推建筑、地方首推天津（醫(yī)藥集團(tuán)）；近期一些年初以來(lái)滯漲的二線白馬開(kāi)始有所表現(xiàn)，建議關(guān)注。

安信策略：投資要點(diǎn)一：我們維持此前觀點(diǎn)“6月資金面不會(huì)太緊，但7月也不會(huì)太松”。我們總體上認(rèn)為投資者對(duì)7月份市場(chǎng)需要謹(jǐn)慎，我們認(rèn)為7月流動(dòng)性環(huán)境依然是“中性偏緊，金融去杠桿”，同時(shí)投資者需要規(guī)避中報(bào)業(yè)績(jī)雷區(qū)。我們認(rèn)為在當(dāng)前“次品補(bǔ)漲”（而非所謂的擴(kuò)散到二線品種）之后，市場(chǎng)很可能出現(xiàn)超跌反彈后的休整。投資要點(diǎn)二：結(jié)構(gòu)上，我們認(rèn)為去追逐虛無(wú)的二線品種意義不大，不如等市場(chǎng)調(diào)整后再次買入一線品種以及成長(zhǎng)性強(qiáng)于“確定50”的品種，如新能源汽車等。

海通策略：①7月資金面即便有反復(fù)影響也有限，4-5月市場(chǎng)下跌源于利率急升破壞情緒，故高PE小市值公司跌幅大而高股息率股未跌。②風(fēng)格取決于盈利趨勢(shì)和投資者結(jié)構(gòu)，漂亮50累計(jì)漲幅大但盈利趨勢(shì)未壞，市場(chǎng)已經(jīng)從一九向三七擴(kuò)散。③維持6月4日《再次開(kāi)啟多頭思維》觀點(diǎn)，目前處于震蕩市向上波動(dòng)階段，順應(yīng)此趨勢(shì)，持有消費(fèi)白馬和金融等一線價(jià)值股，看好二線價(jià)值成長(zhǎng)和國(guó)企改革。

西部證券：A股上周小幅反彈，滬指成功站穩(wěn)60日均線并突破半年線壓制，權(quán)重板塊的活躍表現(xiàn)成為拉動(dòng)指數(shù)上行的主要?jiǎng)恿?，但中小?chuàng)品種的表現(xiàn)則相對(duì)一般，熱點(diǎn)也呈現(xiàn)出明顯的分散狀態(tài)，大中小市值品種走勢(shì)之間的分化日益顯著。筆者認(rèn)為，當(dāng)前A股運(yùn)行仍主要依賴于存量資金的博弈，板塊之間的顯著差異性也意味著做多合力尚未凝聚，缺乏增量資金馳援，股指持續(xù)走高難度較大，預(yù)計(jì)滬指在半年線附近仍有反復(fù)。操作上，建議保持半倉(cāng)左右，積極調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，逢低關(guān)注行業(yè)增長(zhǎng)空間較為確定的新興產(chǎn)業(yè)板塊，如5G、人工智能、節(jié)能環(huán)保和無(wú)人駕駛等。