每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王耀龍    

◎每經(jīng)記者 王耀龍

“滬指站上3500點(diǎn)了！終于突破了2009年的3478點(diǎn)。2007年入市，到現(xiàn)在都8年了,抗戰(zhàn)都勝利了。”昨天收盤后，社交網(wǎng)站雪球上有投資者發(fā)出這樣的感慨。

昨日午后，滬指突破3500點(diǎn)后快速跳水，隨后在券商等權(quán)重股帶動下再次反彈，3500點(diǎn)失而復(fù)得，指數(shù)再創(chuàng)近7年來新高。截至收盤，滬指報3503.73點(diǎn)，漲1.55%；深成指報12169.52點(diǎn)，漲1.26%。

時隔6年，滬指再次突破2009年的高位3478點(diǎn)，創(chuàng)下67個月來新高。韭菜割了一茬又一茬，股神來了一波又一波。那么，股民們現(xiàn)在是什么樣的生態(tài)？深交所每年發(fā)布的《個人投資者狀況調(diào)查報告》，帶我們一探究竟。

信心篇

投資股票熱情提升

2009年到現(xiàn)在還活在市場中的投資者應(yīng)該算是金剛之軀了。在這期間，投資者信心如何？交易活躍度如何？

2011年到2014年，滬指一直在2000~3000點(diǎn)箱體運(yùn)行。深交所數(shù)據(jù)顯示，2011年受訪投資者平均賬戶資產(chǎn)為41.3萬元，相比2010年（42.2萬元）略有下降。

相應(yīng)地，2011年股票在家庭資產(chǎn)配置中的地位也有所減弱。平均來講，2011年股票占受訪投資者家庭總投資額的比例為29.0％，比2010年（34.6%）下降近6個百分點(diǎn)，回歸到2009年水平。

深交所調(diào)查結(jié)果顯示，2012年投資者直接投資股票的熱情有所降低。一方面，投資者證券賬戶資產(chǎn)量繼續(xù)下降。受訪投資者的平均賬戶資產(chǎn)量為38.1萬元，相比2011年（41.3萬元）有較明顯下滑。

另一方面，投資者的交易頻率也較往年有所降低，其中2012年創(chuàng)業(yè)板投資者的平均交易頻率由2011年的每月8.2次降至約每月5.4次。相比之下，投資者的資產(chǎn)組合多元化趨勢更為明顯。2012年受訪投資者人均持有的投資產(chǎn)品數(shù)量為4.21種，相比2011年（3.84種）和2010年（3.22種）繼續(xù)有所增加。

同時，調(diào)查顯示，投資者在2012年對股票投資收益的期望和風(fēng)險承受度相比2011年均有所降低。其中創(chuàng)業(yè)板投資者2012年期望的年收益率均值為26.2%，可承受的虧損比例均值為24.6%，相比2011年分別降低了1.7%和0.8%。非創(chuàng)業(yè)板投資者2012年的投資收益期望與可承受風(fēng)險相比2011年降幅更大，分別降低了3.7%和3.9%。

這種情況到2013年才有所好轉(zhuǎn)，2013年個人投資者對股票投資的信心和交易活躍度都有所提升。首先，個人投資者在證券市場的入市資金有所上升。受訪投資者2013年的平均賬戶資產(chǎn)量為49.4萬元，相比2012年的38.1萬元有較明顯上升。其次，個人投資者股票投資資產(chǎn)占比小幅上升。受訪投資者2013年股票投資占家庭總投資額的比例上升到28.3%，相比2012年26.6%有小幅提升。

到了2014年，股民的投資熱情被點(diǎn)燃，對股票投資的信心和交易活躍度都有所提升。股民戶均資產(chǎn)為52萬元，股票投資者的總體交易活躍度也有所上升，受訪投資者2014年的交易頻率平均為6.7次/月，而2013年為5.3次/月。分板塊來看，創(chuàng)業(yè)板投資者的交易頻率為6.8次/月，非創(chuàng)業(yè)板投資者交易頻率為6.6次/月。

新經(jīng)濟(jì)篇 創(chuàng)業(yè)板地位大幅上升

和2009年4萬億刺激下的單邊“反彈牛”不同，本輪牛市被定義為“改革?！?。事實(shí)上，主板牛市從2014年開始，而中小板和創(chuàng)業(yè)板牛市從2012年底就已開始。那么，股民那些年對于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是什么態(tài)度呢？深交所數(shù)據(jù)顯示，股民對創(chuàng)業(yè)板青睞有加。

首先，受教育程度比較高的股民更青睞創(chuàng)業(yè)板，2013年受訪者中創(chuàng)業(yè)板投資者大學(xué)本科或以上學(xué)歷的群體比例（79%）較非創(chuàng)業(yè)板投資者的這一群體比例（73%）高6個百分點(diǎn)。2014年受訪投資者中創(chuàng)業(yè)板投資者大學(xué)本科或以上學(xué)歷的群體比例（76%）較非創(chuàng)業(yè)板投資者的這一群體比例（68%）高8個百分點(diǎn)。同時，創(chuàng)業(yè)板投資者的平均賬戶資產(chǎn)量更多，創(chuàng)業(yè)板投資者的平均賬戶資產(chǎn)量為77.0萬元，非創(chuàng)業(yè)板投資者的平均賬戶資產(chǎn)量為43.7萬元。

其次，創(chuàng)業(yè)板投資者平均交易頻率高于非創(chuàng)業(yè)板投資者。創(chuàng)業(yè)板投資者2013年平均交易頻率為5.1次/月，而2012年為5.4次/月；非創(chuàng)業(yè)板投資者相比2012年交易更為活躍，交易頻率由每月4.8次上升至5.4次。2014年創(chuàng)業(yè)板投資者的交易頻率為6.8次/月，非創(chuàng)業(yè)板投資者交易頻率為6.6次/月。

第三，創(chuàng)業(yè)板投資者在收益期望和風(fēng)險承受能力上都高于非創(chuàng)業(yè)板投資者。創(chuàng)業(yè)板投資者2014年平均期望年化收益率為26.5%，2013年這一數(shù)字為25.9%，2012年是26.2%；2014年可承受的虧損率為22.2%，2013年為23.6%，2014年為24.6%。

杠桿篇 股民對兩融認(rèn)識加深

中國股市一直是政策推動資金，資金助推股市的局面。這在2014年尤為明顯。華寶證券數(shù)據(jù)顯示，從兩融數(shù)據(jù)上可以看出，自2012年底至2014年底這兩年間，兩融余額大幅增加。2012年底，兩融余額僅為895.16億元，2014年底的兩融余額則上升至10256.56億元，增長幅度超過十倍。

從兩融賬戶數(shù)可以看出，個人賬戶由2011年1月的24569戶上升至2014年12月的2916845戶。機(jī)構(gòu)賬戶從2011年1月的138戶上漲至2014年12月的5036戶。除融資融券外，通過傘形信托、券商兩融收益權(quán)質(zhì)押、收益互換等渠道也可加大A股市場杠桿。

那么，股民對兩融的態(tài)度如何呢？深交所數(shù)據(jù)顯示，股民連續(xù)兩年普遍認(rèn)為融資融券交易風(fēng)險較大，大都持謹(jǐn)慎心態(tài)參與交易。

2013年受訪投資者對融資融券交易的風(fēng)險意識較高，在參與過融資融券交易的投資者中，超八成（81%）受訪者認(rèn)為融資融券交易風(fēng)險較大，比進(jìn)行股票買賣時“需要更加謹(jǐn)慎”。

到了2014年，股民心態(tài)發(fā)生了微妙的變化，股民仍普遍認(rèn)為融資融券交易風(fēng)險較大，大都持謹(jǐn)慎心態(tài)參與交易。不過，大部分投資者認(rèn)為融資融券對股市是“中性”或“正面”作用。

2014年交易過融資融券的受訪者比例為37%，其中近八成（77%）受訪者認(rèn)為融資融券交易風(fēng)險較大，比進(jìn)行股票買賣時“需要更加謹(jǐn)慎”，平均融資融券為34萬元，最大負(fù)債金額50萬以下的占87%。關(guān)于融資融券對股市的作用，投資者主要認(rèn)為是“中性”（50%）或是“正面作用”（34%），只有16%的投資者持有“負(fù)面作用”的觀點(diǎn)。

《《《

3478點(diǎn)算倉位：老股民滿倉持股寧買錯，不錯過

◎每經(jīng)記者 唐強(qiáng)

漲了！又漲了！近日，滬指不斷刷新高點(diǎn)，背后投資者更是喜笑顏開。通過對多位投資者的采訪，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，現(xiàn)在他們大多都是處于滿倉持股狀態(tài)，賬戶里剩下的可用資金不足千元的比比皆是，而更多的處于無錢可用的苦悶之中。

老股民基本滿倉

“現(xiàn)在，股市行情太好，能用的錢都已經(jīng)買進(jìn)股票了，看著那么多好股票大漲就心癢癢。”股齡已經(jīng)十多年的張大爺告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

緊接著，張大爺滿懷喜悅點(diǎn)開炒股軟件，把他的股票賬戶亮出。記者注意到，在其賬戶之中，已經(jīng)買入3只個股，每只股票所下籌碼均衡，且基本都處于浮盈狀態(tài)。在賬戶資金余額一項(xiàng)欄之中，張大爺僅剩不足千元資金。

股民周先生表示，“從2007年進(jìn)入股市來算，我炒股已經(jīng)快有8年時間了，也算是一個老股民了。不過，炒股也只是愛好，弄著玩的。”

“也正因?yàn)槭菆D好玩，我以前也就沒有去太多研究過股票，再加上前幾年行情糟糕，這么多年也總是虧多賺少?！敝芟壬硎?，以往的炒股經(jīng)歷沒有太多亮點(diǎn)可言。直到2014年，他以29元/股和13.88元/的價格，分別買入奮達(dá)科技（002681，收盤價44.61元）和金亞科技（300028，收盤價28.30元）。

經(jīng)過耐心持股等待，這兩只股票都給周先生帶來了驚喜。今年以來，奮達(dá)科技和金亞科技雙雙實(shí)現(xiàn)驚人上漲，最高漲幅分別達(dá)到80%和110%，創(chuàng)下其炒股以來的最大收益紀(jì)錄。

周先生告訴記者，“目前，我已經(jīng)滿倉殺入，恨不得將所有子彈都打出去。經(jīng)過前段時間大漲，A股很多股票都有一定幅度的上漲，好股票都已經(jīng)漲得很高了，最便宜的也要3元多一股?，F(xiàn)在，我炒股賬戶里面可用余額只剩下兩百多元，已經(jīng)買不了任何一手股票了。趁著難得的牛市，我準(zhǔn)備再投入一部分資金進(jìn)入股市，寧愿買錯也不愿錯過?！?/p>

事實(shí)上，上述情況并非孤例，賬戶資金余額不足千元的投資者比比皆是。其中，據(jù)中投證券成都某營業(yè)部工作人員透露，就目前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)情況來看，近期因?yàn)锳股行情持續(xù)走高，大多數(shù)客戶都處于滿倉炒股狀態(tài)，更多的苦于無錢可用。

新股民不懼風(fēng)險

在A股江湖中，不僅擁有眾多久經(jīng)沙場的老將，更有不斷新進(jìn)的“菜鳥”。

尤其是2014年下半年開始，券商營業(yè)部久違的“排隊(duì)開戶”盛況再現(xiàn)，新開戶數(shù)逐漸增多。此前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾采訪了國泰君安成都北一環(huán)路營業(yè)部，工作人員表示，該營業(yè)部僅2014年8月新開戶人數(shù)就同比增加了50%左右，隨著行情高漲，現(xiàn)在不管是新開戶還是轉(zhuǎn)戶人數(shù)都挺多。

中登公司數(shù)據(jù)顯示，截至2015年3月13日，滬深兩市A股賬戶總數(shù)1.86億戶，有效賬戶數(shù)量1.47億戶。值得注意的是，2015年2月，滬深兩市新增A股開戶數(shù)為111.71萬戶，而2014年同期僅有50.89萬新開賬戶，同比增長119.51%。

眾人拾柴火焰高，看著牛市盛宴，新股民也想分得一杯羹。中投證券工作人員指出，新開戶的股民大多沒有系統(tǒng)了解證券投資知識，他們有些甚至臨時買書學(xué)習(xí)。

在操作方面，新股民大多是先投入少量資金練習(xí)，更多的是聽從朋友建議，或者關(guān)注媒體報道，緊追熱點(diǎn)個股。俗話說，初生牛犢不怕虎，再加上新股民因?yàn)楸旧碣Y金投入偏少，風(fēng)險承受力比較強(qiáng)，他們大多全倉進(jìn)出，切換速度也比較快。

還算新手的李小姐表示，“手里正好有兩萬元閑錢，聽朋友說股市行情特別好，就試著炒股。之前，都說創(chuàng)業(yè)板非常不錯，我現(xiàn)在也就買這類股票。上周，我全倉買進(jìn)樂視網(wǎng)，小賺一筆后又換了華誼兄弟。”