中金所市場部總監(jiān)劉佳鑫25日在中金所舉辦的國債期貨交易實務研修班上表示，證券公司、基金公司參與國債期貨的指引已出臺，商業(yè)銀行、保險公司參與國債期貨的政策也在穩(wěn)步推進中。

劉佳鑫表示，截至11月20日，國債期貨日均成交5129手，日均持倉3992手，成交和持倉結構符合國際慣例，未出現(xiàn)炒新、爆炒等現(xiàn)象，投資者交易較理性。TF1312合約平均振幅為0.33%，平均收盤基差為0.15元。國債期貨期現(xiàn)價格聯(lián)動性較好，基差基本合理，市場運行總體平穩(wěn)。國債期現(xiàn)貨基差與回購市場利率及利率互換市場之間的聯(lián)動性增強，體現(xiàn)出國債期貨的價格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能，基本實現(xiàn)了“高標準、穩(wěn)起步”的目標。

從實際應用來說，國債期貨在管理利率風險、提高資產管理效率、推動產品個性化發(fā)展和改進業(yè)務模式等方面均有重要意義。

劉佳鑫表示，國債期貨上市初期，市場深度還不夠，國債期貨的流動性還有待提高。從國際市場的一般規(guī)律來看，發(fā)達國家的國債期貨流動性均經歷了由低到高的過程。隨著我國利率市場化改革逐漸深入、發(fā)行機制更加完善、機構投資者入場，國債期貨市場活躍度將進一步提高，流動性會逐步提升，價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能也將更加有效地發(fā)揮。

本次研修班為期兩天，邀請了國內外有實戰(zhàn)經驗和理論水平的專家、學者授課，來自銀行、保險、證券、基金的50多名固定收益交易員等相關業(yè)務人員參加了研修。（倪銘婭）